天马股份:业绩表现平淡 未来期待新的增长点
发布时间:2010-08-04天马股份有限公司2010年上半年实现主营收入16.24亿,同比增长4.59%;实现净利润2.73亿,同比增长11.29%,EPS0.23元,业绩低于预期。业绩低于预期主要原因是成都风电轴承业务增速下降,同时由于市场竞争加剧,风电轴承产品价格下调导致毛利率下降比较大,而铁路轴承同比增长甚少,成都公司整体利润贡献同比下滑较大导致公司整体业绩增长不佳。
风电轴承增速放缓,毛利率下降,成都公司净利润同比下降17%。
上半年公司风电轴承业务同比增长13%,增速明显放缓,由于行业产能扩张,市场竞争加剧,产品价格同比也下调了10%左右,毛利率由去年同期50%多下降到40%左右;同时铁路轴承上半年收入同比也基无增长。主攻风轴承和铁路轴承业务的成都公司上半年业绩表现不佳,收入仅增11%,净利同比下降17%。
齐重业绩表现同比增长平淡,未来趋势也相对平稳。
由于调整了公司产品结构,齐重数控上半年整体收入同比下降15%,由于利润率提高和政府补贴的因素,净利润同比仍有6%的增长,表现相对也较平淡。从齐重数控在手定单规模判断,预计短期机床业务板块仍难有大增长。
杭州通用轴承业务表现相对突出,但未来增速也有下降压力。
公司通用轴承受益下游行业复苏以及进口替代推动,上半年通用轴承板块收入同比增长42%,远高过其他板块,增长突出,但考虑当前宏观经济整体下行,下游各个行业景气高位回落的趋势,公司通用轴承业务增长也恐难维持高增长趋势。(国信证券)
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