钢企净利润普涨 低库存模式等成重要因素
据中国钢铁协会统计，2017年1月份至9月份，全国钢铁行业规模以上企业完成销售收入53544.7亿元，同比增长23.10%，增速较2016年同期提高27.19个百分点，增速较2017年1-6月回落0.1个百分点;实现利润总额达2413.40亿元，同比增长118.50%，增速较2016年同期回落153.91个百分点，增速较2017年1月份至6月份提高22.12个百分点;行业内亏损企业的亏损总额达190.10亿元，同比减少48.20%，增速较2016年同期提高9.87个百分点。
2017年前三季度，钢价保持高位运行，加之钢铁企业产销形势良好，综合影响下，钢铁行业销售收入累计持续高速增长。随着钢铁企业销售收入持续扩大，以及钢铁企业不断加强“降本增效”措施，加之铁矿石价格回落增大盈利空间，钢铁行业盈利能力持续回升，利润总额累计继续保持超高速增长。鉴于当前钢铁行业销售利润率相较整个工业仍然偏低，预计利润高增长态势仍将维持较长一段时间，以推动行业合理利润水平的恢复。
10月份，钢铁行业销售利润率进一步提升，达到4.69%，较2016年底提升2.06个百分点，供给侧改革带动钢铁行业销售利润获得较好修复，但目前钢铁行业销售利润率与其他工业相比，仍处于中等偏下水平。
而从库存来看，截至12月8日，全国钢材社会库存量为665.4万吨。虽然Z近几年在钢贸商“低库存”的操作模式之下，钢材社会库存总体保持相对低位，但这一数值依然比近6年来的平均值1202.9万吨还要低537.6万吨，而与2013年高峰值2079.6万吨相比，则少了1414.2万吨，降幅达68%，为近年来的新低。
同时，近两年铁矿石与钢铁价格保持合理价差，并没有削弱铁矿石企业的利润。相反，世界主要矿产企业2017财年利润都有大幅增长。钢铁行业效益明显改善，而钢铁下游主要制造业利润仍然可观。如黑色金属冶炼和加工业，2017年1-9月份销售利润率为4.51%，比2016年同期提高了1.95个百分点。金属制品业销售利润率5.09%，通用设备制造业销售利润率6.36%，专用设备制造业销售利润率6.3%，汽车制造业销售利润率8.06%，均高于黑色金属冶炼和压延加工业，表明钢材价格上升并没有大幅度挤压下游行业利润空间，钢铁行业赢利水平上升属于合理回归范畴。
从上市钢企的利润来看，2017前三季度钢铁行业净利润同比上涨400.90%，34家上市公司中31家同比上升，其中第三季度单季同比上涨394.60%，环比上涨131.00%。上市钢企盈利再创新高，除了受益行业本身景气度提升之外，上市公司普遍实行降本增效，外加过去几年钢企亏损严重，今年存在所得税的抵扣。
截至目前，已有11家上市钢企发布了2017年年报预告，其中，2家略增、1家扭亏、1家续亏、1家续盈，其余6家均预增。
从年报预告来看，三钢闽光仍旧独占鳌头，公司预计2017年1月份至12月份实现归属于上市公司股东的净利润盈利31.18亿元至35.83元，与上年同期相比增长236%-286%。对于业绩，公司称，2017年，国家供给侧改革持续推进，至6月底共取缔“地条钢”生产企业630多家，涉及产能1.4亿吨—1.6亿吨，8月底已提前完成了钢铁行业2017年去产能5000万吨的目标，改善了钢铁行业产能严重过剩，恶性、不公平竞争的市场环境，提高了整个行业的盈利能力与经营效益，为公司取得良好业绩打下了坚实的基础。在开展大气污染治理的专项行动，以及在严格的环保督查等政策措施的大力推进下，预计钢材供给将减少、北材南下亦将得到抑制，福建钢材市场库存仍将处于较低水平，钢材价格仍将处于较高水平，四季度公司的经营环境仍将较为有利。此外，公司始终贯穿落实精细管理与低成本战略，持续开展全流程降成本工作，加强全流程降成本的考核管理，做到全工序、各环节、全员降成本，使得公司产品销售毛利全年保持在较高水平。
除三钢闽光外，沙钢股份、永兴特钢、久立特材、常宝股份和金洲管道等多家公司预计净利超亿元。
值得关注的是，部分行业亏损大户在2017年实现了业绩大翻身。比较典型的就是ST华菱，公司12月11日晚间发布公告称，2017年1月份至11月份，公司钢、材产量分别为1575万吨、1512万吨，已超过2016年全年产量。其中，11月份公司钢、材产量分别为155万吨、148万吨，钢材销量为148万吨。
此前，ST华菱三季报显示，2017年1-9月，公司实现营业收入560.86亿元，同比增加62.77%;实现归属于上市公司股东的净利润25.72亿元;第三季度单季实现净利润21.26亿元，实现归属于上市公司股东的净利润16.15亿元，公司前三季度和第三季度业绩均较历史Z优业绩大幅增长。而大翻转的业绩表现，也让*ST华菱“摘星去帽”提上日程。
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